11月底至12月初天然橡膠行情沖高回落，市場波動性顯著增強。上海全乳膠價格和山東市場人民幣泰混價格均有所上漲，市場對天然橡膠的關注度持續上升。月初的價格上漲主要受到宏觀氣氛和供應端的雙重支撐，尤其是泰國南部的雨水天氣影響了割膠進程，進一步推高了市場價格。隨著國家政治局會議的召開，市場利好兌現后，天然橡膠價格開始回歸基本面，出現高位回落。

中國再生膠網指出，從供應端來看國內天然橡膠產區已經進入低產季，而海外主產區雖然處于旺產季，但受天氣影響，產量依舊偏低。國內庫存方面，盡管11月份起國內天然橡膠部分環節迎來累庫，但與去年同期相比，庫存水平仍然較低，這對市場價格形成了一定的支撐。

天然膠下游需求一般，輪胎市場目前處于季節性消費淡季，且受到高成本壓力的影響，但終端重卡市場表現尚可，11月份我國重卡市場銷量環比上漲7%，同比基本持平。這表明“以舊換新”政策對年末重卡銷量有一定的支撐作用，從而對市場信心有所提振。預計下游需求端將保持穩定，對膠價的影響不會太明顯。