天然橡膠：

昨日（11月22日）滬膠期貨主力收盤18065(+420)元/噸，上海市場國營全乳膠16000(+400)，主力合約期現(xiàn)價(jià)差2065(+20);前二十主力多頭持倉56540(+2781)，空頭持倉65546(+2415)，凈空持倉9006(-366)。截至上周末：交易所倉單 299660(+1750)，交易所總庫存366294(+7196)。

今日期貨方面，日膠指數(shù)經(jīng)過昨日大漲之后下午盤回調(diào)幅度較大，收出上影線，滬膠承接昨日尾盤下落走勢，夜盤大幅低開，但迅速震蕩反彈，反彈幅度較為明顯。

現(xiàn)貨方面，國內(nèi)市場人民幣膠各膠種大幅調(diào)漲約1000元，美金膠各膠種連續(xù)兩日調(diào)高，總計(jì)約100-150美元。對于今日的行情，開盤繼續(xù)回升是大概率事件，如果上漲能順利突破17900并保持較好力度，再創(chuàng)新高是十分可能的，但是回落后維持震蕩的概率較大，回落低點(diǎn)看在17930。

市場分析：滬膠前期壓抑的情緒終于得到宣泄，與其他大宗商品上漲幅度也得到快速修正。當(dāng)前不論現(xiàn)貨市場還是期貨市場，都是一致看多，在這種明確的多頭行情之中，很有可能會再次出現(xiàn)雙十一的快速洗盤節(jié)奏。只不過在當(dāng)前國內(nèi)停割期內(nèi)，現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)的空間較小，對行情存在支撐。短期內(nèi)，大幅回調(diào)的可能性較小。整體看，當(dāng)前保持回調(diào)做多，逢大幅反彈減倉的思路。

操作建議：關(guān)注1701和1705的套利機(jī)會，另外就是等待回調(diào)輕倉做多。