今年前7個月，混合膠和標膠在進口量上的“分道揚鑣”，凸顯出目前市場上混合膠的追捧和標膠的“冷遇”。

今年1-7月份混合膠進口量達到130.99萬噸，超過過標準膠10萬多噸，并且單月進口量同比持續高增長，7月份進口量達21. 44萬噸，同比増長近 40%。而對比標準膠，1-7月份共進口120.81萬噸，同比増長24.93%，但自4月份開始連續四個月環比下降，7月份進口量11.11萬噸，環比降低28.05%，同比降低7.61%，創出了自2016年2月以來進口量的新低。

從中國1-7月份標膠與混合膠進口量對比分析，5月份標膠與混合進口量基本持平，而6-7月份兩 者進口量出現明顯分歧，尤其是7月份混合膠進口量幾乎是標準膠進口量的一倍，混合膠在市場上 的需求受到“追捧”，現貨市場上混合膠的交易氛圍相對火熱，而標準膠進口量連續下降而表現 的交易氛圍相對冷清，現貨標準膠市場流通量一度顯得較為“緊張”，而混合膠因套利成本低而 受到青睞，使得現階段現貨市場上呈現混合膠交投火熱而標膠交投相對冷清的局面。

從泰國的標膠與混合膠出口差異來看，7月份泰國20#標準膠出口8.27萬噸，環比下降 21.19%，同比下降33.39%，出口至中國的量環比下降了32.83%。據統計，從貿易方式來 看，一般情況下中國標準膠近一半是通過進料加工貿易進口，直接流入終端工廠；而一般貿易方式進口量偏低。而7月份標準膠進量整體呈現明顯回落也反映出中國7月份終端工廠對于標準膠的 需求大幅下降的。而泰國7月份出口混合膠達8. 25萬噸，環比增長21%，同比增長56%，對應到中國 混合膠進口8成以上通過一般貿易進口，也就是大量直接流入現貨貿易市場，同樣反映出目前套利 盤需求混合的量較大。

根據現貨混合膠和滬膠基差分析，目前期貨價格高升水現貨混合膠價格，相應的套利空間較大，吸引了大量套利盤增倉買入混合膠，同時可以利用期貨高升水來進行風險對沖。混合 膠相比于標準膠來說，有其零關稅的進口價格優勢，同時貨物流通性好，從而市場以一般貿易方式進口，而標準膠多以下游企業以來料加工方式進口，從套利便利性上來講，混合膠的流通成本 是要低于標準膠的，從而在貿易需求上市場更傾向于混合膠。

根據分析反映出的現實狀況，現貨標膠流通緊張，而混合膠需求旺盛，其中大量的混合 膠貿易需求進入了套利倉位，因此市場鎖定了大量的混合膠庫存，這對后市而言仍然有較大的拋壓，因此對于期貨上漲空間有較大的壓制作用。但同時在合成膠表現偏強的支撐和需求補庫存的支撐下，現貨價格仍有支撐，從而對于滬膠期貨來說，短線可能以膠著震蕩調整為主。