“漲起來快，跌起來更快。”這句話可以用來形容近期的橡膠價格。 9月15日，滬橡膠期貨價格出現(xiàn)斷崖式下跌，當周跌幅近7%。9月19日，滬膠期貨再度快速下跌，主力合約收于14960元/噸。

市場人士表示，國際橡膠三方理事會（ITRC）會議減產(chǎn)預期落空疊加宏觀經(jīng)濟多項數(shù)據(jù)增速放緩對商品市場看多情緒弱化，加之8月我國天膠進口量大增使得市場擔憂供應壓力增長，導致滬膠再現(xiàn)“斷崖式”下跌，回吐前期稍有起色的微弱漲幅。有分析認為，國儲輪儲政策或?qū)⒊蔀槟z價反彈的一個契機，但倘若收儲傳聞落空又將加速橡膠價格的下跌。

現(xiàn)貨方面：昨日全乳膠(15年)上海報價為12800元/噸(不變，日環(huán)比漲跌，下同)，與近月基差300元/噸;泰國RSS3上海市場報價15200元/噸(含17%稅)(不變)。市場報盤較為積極，部分買盤出現(xiàn)，但市場交投不旺。泰國合艾原料市場生膠片 52.28 泰銖/公斤(-1.93)，泰三煙片 53.28 泰銖/公斤(-1.23)，田間膠水 51.50 泰銖/公斤(-1.50)，杯膠 43.50 泰銖/公斤(-1.50)；泰國原料收購價格下跌。云南西雙版納產(chǎn)區(qū)膠水12.1元/公斤(+0.70)。不同工廠收購價格略有差異，價格僅供參考。海南產(chǎn)區(qū)膠水13.0元/公斤(持平)。目前國產(chǎn)加工廠開工穩(wěn)定。

合成膠價格方面：昨日，齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13900元/噸(持平)，高橋順丁橡膠BR9000市場價14600元/噸(持平)。下游買氣稀疏，市場交投氣氛穩(wěn)淡，低價報盤也有聽聞，實際成交具體商談。

庫存動態(tài)：截止9月19日，上期所注冊倉單37.09萬噸(較前日-1280噸)。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：(1)截止9月19日青島保稅區(qū)橡膠庫存下降約8%。(2)據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會(ACEA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年8月份，歐盟地區(qū)乘用車注冊量增長5.6%至865,047輛，創(chuàng)自2008年以來8月份銷量新高。

綜合看，昨日天膠仍未擺脫泰印馬三方主產(chǎn)國減產(chǎn)未果帶來的利空消息，日間尾盤再度跳水下破15000整數(shù)支撐位；據(jù)中國橡膠信息網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，青島保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降8%，需求層面有望未來消化供給帶來的影響，滬膠短期整體震蕩偏弱的可能性較大；建議滬膠空單持有。

單邊策略：RU1801空單持有。