3月12日，日膠早盤開盤：1805開190日元/公斤，漲3.2日元/公斤；1806開192.3日元/公斤，漲3.4日元/公斤。

上海商品交易所滬膠期貨主力合約1805開盤12905元/噸，收12620元/噸，較上一交易日結算12905元/噸，跌285元/噸，跌幅2.21%，成交582352，持倉391748手。

目前，東南亞天膠主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)進入停割季。由于泰國產(chǎn)區(qū)停割，原料膠水供應減少，從而市場原料膠水收購價格持續(xù)走高。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)方面，今年無干旱、白粉病及低溫等不利因素困擾，預計開割日期將提前至3月20日左右。勐臘農(nóng)場、勐捧農(nóng)場等一類植膠區(qū)預計將于3月中旬開割，其它二類植膠區(qū)將于3月下旬或4月初開割，整體開割時間較去年提前1個月。而去年部分地區(qū)白粉病嚴重導致樹葉落葉，重新長出后方可開割，開割普遍推遲至4月初。

現(xiàn)貨市場：今日，天膠市場窄幅走跌，滬膠期貨高開低走。干膠報盤弱勢下行，全乳膠較上一交易日跌幅1.64%；乳膠報盤大穩(wěn)小跌，黃春發(fā)桶裝較上一交易日跌幅0.92%。目前市場主流參考報價;華東國營16全乳膠參考報價在12000元/噸；泰三煙片報價在14500元/噸；越南3L報價在12000元/噸左右。黑色系延續(xù)回落拉跌滬膠，供需不平衡性壓制上行空間，消息面停割計劃尚無協(xié)議傳出致炒作利好退隱，終端工廠開工率回升，現(xiàn)貨空頭心態(tài)下觀望小單。預計，天膠后市弱勢震蕩。

庫存方面:上期所的天膠庫存同時上漲至43.8萬噸，相比上周增加781噸。與上周末增長2565噸相比較，庫存增長速度大幅減慢。

供求方面來看，正處減產(chǎn)期的天然橡膠，其現(xiàn)貨價格并沒有太好的表現(xiàn)，處于對4月出口限令解除之后可遇見的出口高峰。中國和日本兩地現(xiàn)在庫存積壓情況嚴重，去庫存反映到統(tǒng)計數(shù)據(jù)上可能是5月份的事了，中期來看較高的庫存水平會給橡膠市場持續(xù)的做空壓力。

綜合來看，供應短缺和需求恢復導致的三、四月份供需錯配在短期內(nèi)會對橡膠有利好的作用，且目前期貨升水不高，套利區(qū)間不大。但是長期來看，橡膠仍然需要解決高庫存的問題。當然，如果泰國的減產(chǎn)能夠順利實施，那么庫存問題也就是浮云了。