橡膠昨日沖高回落，整體維持低位盤整。從供應釋放季節性來看，天然橡膠產區逐漸進入產量釋放周期，六月之后產量逐漸回升，高溫來臨，需求相對淡季，橡膠基本面變化不大，供需相對疲弱，庫存壓力依舊較大，短期維持低位盤整。

基本面：進口方面，根據海關總署的數據，今年6月份中國橡膠進口總共進口60.4萬噸，環比下降4.5萬噸，雖然相比五月進口速度放緩，但是同比增長8.4萬噸，約16.15%。2-4月份進口的缺口正在補齊。

另外從上半年來看，中國1-6月份累計進口橡膠333.4萬噸，比去年縮小8.6萬噸，同比減少2.5%。上半年進口減少的原因一是因為主產國限制出口，二是因為2017年初橡膠升水巨大，導致大量套利盤進口橡膠。根據以往的數據，中國進口合成橡膠的數量一般穩定在11-13萬噸/月，直到2015年第三季度開始進口混合橡膠，但是海關數據將其歸納在合成橡膠之中。因此我們可以根據橡膠的總進口量判斷出6月份進口的天然橡膠（含混合膠）大約為49.4萬噸，同比增長20.5%。

走勢預測：橡膠1809周二沖高回落，小幅收漲，橡膠近期縮量橫盤，目前下方回調空間有限，上方持續承壓，伴隨基本面無主導性因素，短期內難以擺脫低位區間，預測周三偏弱震蕩，目前整體格局較弱，操作上短線逢高拋空