2018年7月31日，近期橡膠主力整體維持低位窄幅震蕩。從6月20日以來累計反彈1.08%，收報10300元/噸。昨日期價收于10300元/噸，上漲0.54%，減倉26000手，成交432376手。分析人士表示，滬膠高供給、高庫存和弱需求的格局在短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，空頭格局未變。

現(xiàn)貨方面：上海市場16年國營全乳(云象)報價在10050(+150)元/噸;越南3L報價10400(+100)元/噸;泰國3號煙片12250-12500(0/+200)元/噸。7月30日泰國國王誕辰日，泰國市場休市，原料無報價。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場價12800(0)元/噸;順丁橡膠市場價14000(+100)元/噸。

庫存方面，隨著6月份進口量同比暴增16.2%至60.4萬噸，產(chǎn)區(qū)青島保稅區(qū)庫存重回上升周期，同時倉單也繼續(xù)保持增加勢頭，交易所庫存也維持流入狀態(tài)。截至7月27日青島保稅區(qū)庫存繼續(xù)上升至20萬噸，較上期值增加1.14萬噸（+6.0%）；上期所庫存達到52.7萬噸（+0.19萬噸），注冊倉單數(shù)量48.26萬噸（+0.16萬噸）。

國內(nèi)進口方面，我國今年進口積極性低，此外，今年期現(xiàn)價差拉大有限，套利需求減少，進口量總體來看或保持平穩(wěn)或可能小幅下降。

消費方面，替換胎三季度消費高峰，而四季度面臨壓力，配套胎產(chǎn)銷較為平穩(wěn)，整體內(nèi)銷和去年預(yù)計持平或小幅增長。

總體來看，目前滬膠基本面弱勢未變，高供給、高庫存和弱需求的格局在短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。宏觀上流動性有一定的寬松，但是預(yù)期影響有限，隨著滬膠臨近10000元/噸的整數(shù)關(guān)口，行情也呈現(xiàn)出一定的抵抗性。進入8月份滬膠終將回歸交割屬性，行情以交割邏輯為主導(dǎo)，目前1-9價差仍處低位，1809合約終要向現(xiàn)貨市場貼近，滬膠工業(yè)品屬性增強，在倉單巨量庫存的情況下，交割壓力需要釋放，因此橡膠空頭格局未變。橡膠近期低位整理，上周回調(diào)考驗前低的支撐作用，10050一線目前支撐確定，整體上看，橡膠目前上方空頭打壓依然強勢，短期內(nèi)難以擺脫低位區(qū)間，預(yù)測周二沖高回落，操作上逢高拋空。