2018年8月2日，橡膠階段性的進(jìn)入空頭節(jié)奏，1901和1809的價(jià)差和移倉(cāng)等因素主導(dǎo)了合約間的強(qiáng)弱關(guān)系。泰國(guó)減少植膠面積的消息未能推動(dòng)膠價(jià)持續(xù)上行，隨著新主力1901合約的誕生，滬膠連續(xù)3日反彈后，昨日在12300元/噸一線受到空頭壓制而回落，多頭則需要在12000元/噸一線再次凝聚人氣。當(dāng)日滬膠主力1809合約減倉(cāng)，期價(jià)小幅收跌。當(dāng)日期價(jià)收于10220元/噸，下跌0.82%，減倉(cāng)6578手，成交313512手。

現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)16年國(guó)營(yíng)全乳(云象)報(bào)價(jià)在10000(+50)元/噸;越南3L報(bào)價(jià)10350(0)元/噸;泰國(guó)3號(hào)煙片12250(+50)元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片43.11(-0.11)泰銖/公斤;泰三煙片44.41(-0.14)泰銖/公斤;田間膠水41.5(0)泰銖/公斤;杯膠36.5(+0.5)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12900(0)元/噸;順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)14000(-100)元/噸。

庫(kù)存方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月中旬，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存續(xù)升6.15%，至20.01萬(wàn)噸，天然橡膠庫(kù)存續(xù)升7.09%，至7.85萬(wàn)噸，合成膠庫(kù)存續(xù)升5.74%，至11.79萬(wàn)噸。截至7月31日，上期所天然橡膠各地倉(cāng)庫(kù)存總計(jì)485200噸，仍處于高位。

單日持倉(cāng)方面，昨日，滬膠1901合約前20席位呈現(xiàn)多空均增的現(xiàn)象，只是空頭增持力度大于多頭。其中，多頭累計(jì)增加1156手，空頭累計(jì)增加3407手。

基本來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面處于開割期，新膠產(chǎn)量逐步增加。泰、馬、印等三國(guó)出口限制政策結(jié)束之后，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量大增，連續(xù)兩個(gè)月進(jìn)口同比高增速。從庫(kù)存情況來(lái)看，青島保稅區(qū)庫(kù)存延續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，而交易所庫(kù)存及隱形庫(kù)存也顯示后市仍面臨著較大的庫(kù)存壓力。但目前期價(jià)接近萬(wàn)元心理關(guān)口，期價(jià)繼續(xù)向下動(dòng)能略顯不足，滬膠主力1809合約短期建議在10000-10700區(qū)間交易。

總體來(lái)看，目前橡膠整體偏弱，近期低位整理，上方空頭打壓依然強(qiáng)勢(shì)，短期內(nèi)難以擺脫低位區(qū)間，建議整體仍以等待或輕倉(cāng)短線交易為主，階段性亦可進(jìn)行高拋低吸的輕倉(cāng)投機(jī)，可關(guān)注809和901之間的套利機(jī)會(huì)。預(yù)測(cè)今日沖高回落，操作上逢高拋空。