10月17日開盤，橡膠期貨全線出現(xiàn)小幅上漲。目前橡膠不存在大漲可能，此次反彈預計時間也不會太久。目前價格保持在12200元/噸一線徘徊。上漲原因目前不少太明確，不過很可能受到工業(yè)板塊或原油板塊的表現(xiàn)強勢而被帶動。

昨日新發(fā)布的橡膠交割公告以及目前有一定下降的保稅區(qū)庫存也給了橡膠一絲絲信心。不過目前橡膠的前行，似乎有點像部分網(wǎng)友所說的“咸魚”，其他板塊都漲了幾輪或跌落幾輪，橡膠偶爾動一動。絕緣材料不僅是實物比較高冷，期市也很高冷。

供應方面，主產(chǎn)區(qū)橡膠穩(wěn)定出產(chǎn)，有部分地區(qū)如泰國方面政府發(fā)布補貼來降低產(chǎn)量除外，不過目前尚未看到實質(zhì)性地減少。

消耗上，我國九月份進口天然橡膠和合成橡膠均下降，同比下調(diào)約8%，而美國方面則有所增加。在下游工廠中，9月中國汽車產(chǎn)銷量同比分別下滑11.7%和11.6%。回顧一次基本面，整個人都會對橡膠走勢變得比較佛系。

所以此次上漲，做多的人反而變得比較少，各個都害怕說準什么回落再次被收割，相對操作上也更加謹慎。RU1901合約短期維持在11500-13000區(qū)間震蕩偏空運行。18日可嘗試做空，切勿急追做多。

高庫存、高升水、高供應預期導致今年前三季度膠價下跌。現(xiàn)在天膠價格已經(jīng)將大部分利空因素反應出來，而供應端也正在積累一些有利的邊際變化(上游加工廠整合，產(chǎn)業(yè)鏈其余環(huán)節(jié)的去庫等)。天膠價格現(xiàn)在處在價值洼地，四季度如果產(chǎn)區(qū)出問題，價格容易出現(xiàn)反彈。但由于顯性庫存仍高，同時需求端缺乏驅動，反彈高度可能有限。四季度較難出現(xiàn)單邊行情，整體應該是維持震蕩。可能出現(xiàn)短期反彈，但空間幅度應該有限。