2018年12月3日，橡膠上方壓力重重。漲漲跌跌，但位置不發(fā)生改變。并沒有重大利好出來，基本面依舊偏弱。繼續(xù)處于探底的過程中。上周五橡膠主力1901合約期價微幅震蕩反彈，總體收小陽，夜盤低開大幅下行，當日減倉縮量，期價小幅漲。收于10870元/噸，較上一交易日上漲0.09%，減倉20518手，成交224110手。

現(xiàn)貨方面：上海市場17年國營全乳（云象）報價在10450（+100）元/噸；越南3L報價10250（0)元/噸；泰國3號煙片11750（+150)元/噸；云南17年全乳膠10250（0）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片37.21（0）泰銖/公斤；泰三煙片40.71(0)泰銖/公斤；田間膠水34（0)泰銖/公斤；杯膠32 (0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11600(0)元/噸；順丁橡膠市場價11500(0)元/噸。

消息方面：1、前10月越南出口中國天膠近80萬噸 。2、前10月越南橡膠制品出口同比增19.9% 。3、前10月日本丁苯橡膠、順丁橡膠產(chǎn)量均有下滑 。

供需方面，上期所倉單驟減20余萬噸，國內(nèi)現(xiàn)貨市場短期供應量增加，但國內(nèi)產(chǎn)區(qū)割膠進入尾聲，供應來源由國內(nèi)國外雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)為依靠進口端，而東南亞當?shù)匾蕴﹪鵀榇淼漠a(chǎn)區(qū)，割膠量正處于季節(jié)性峰值，暫時未有導致減產(chǎn)的不利變化，全球天膠供應面整體平穩(wěn)；需求端，受到美國即將提高關稅至25%的影響，國內(nèi)輪胎企業(yè)前期保持較高開工率，搶工期增加出口，考慮到1個月左右的海運期，預計12月這一因素將消失，而國內(nèi)汽車消費清淡，輪胎開工預期將回落，利空橡膠需求。

總結(jié)：G20峰會中美貿(mào)易爭端暫緩，有利于提振市場情緒，整個工業(yè)品期貨板塊也有可能開啟反彈，不過整體空頭格局壓制仍較為明顯，反彈級別仍待觀察。天膠市場基本面變化不大，短期缺乏做多因素，高庫存及供應增加壓力依然明顯，中長期維持底部震蕩格局。橡膠供大于求的格局未有改善，建議偏空思路維持，不宜抄底。趨勢性空單僅以底倉持有觀察，短線暫時觀望。