2018年12月24日，上周五滬膠小幅沖高后回落，午后再度走強。夜盤窄幅震蕩。主力合約RU1905白天上漲1.64%，夜盤上漲0.09%。上周五滬膠主力1905合約減倉縮量，期價收跌。當日期價收于11325元/噸，較上一交易日下跌0.83%，減倉846手，成交295320手。

現(xiàn)貨方面：上海市場17年國營全乳（云象）報價在10650（0）元/噸；越南3L報價10350（-50)元/噸；泰國3號煙片12000（-50)元/噸；云南17年全乳膠10300（0）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片40.87（-0.13）泰銖/公斤；泰三煙片43.61（-0.39)泰銖/公斤；田間膠水38.5（+0.5)泰銖/公斤；杯膠34(0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11600(+50)元/噸；順丁橡膠市場價11600(0)元/噸。12月20日青島保稅區(qū)市場報盤積極性尚可，詢盤積極性尚可，美金膠成交價格上漲，人民幣膠成交價格上漲。

庫存方面，10月中旬青島保稅區(qū)橡膠總庫存繼續(xù)回落31.12%至11.2萬噸。上期所天膠庫存巨降，倉單巨降；原油暴跌，丁二烯持穩(wěn)，合成膠持穩(wěn)，天膠與合成膠價格仍倒掛，膠市極度悲觀情緒升溫。

供需方面，目前國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)區(qū)整體進入減產(chǎn)期，東南亞天膠主產(chǎn)區(qū)進入割膠旺季。雖然東南亞地區(qū)雖然政策支撐頻出，但目前仍處于產(chǎn)膠期，且種植周期難出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，供應壓力持續(xù)。上周下游輪胎廠開工率繼續(xù)下滑，最新汽車銷售銷量連續(xù)下滑，庫存累積嚴重，整體需求預期不佳。

消息方面：1、前11月泰國天然膠、混合膠出口同比增3.7%。2、固特異擴大斯洛文尼亞工廠產(chǎn)能。

整體看，目前橡膠基本面未出現(xiàn)變化，供大于求格局不變。原料及現(xiàn)貨價格走強對膠價形成一定支撐，但目前倉單量持續(xù)增加，盤面庫存壓力仍較重，膠價上行空間相對有限。操作上建議維持觀望。