2019年1月2日，節(jié)前橡膠價格受到原油期貨大漲的影響，快速沖高，但隨后市場追買資金不足，看漲情緒較低出現(xiàn)回落，短期橡膠仍維持弱勢震蕩。上周五，天然橡膠開盤后震蕩上行，此后價格有所回落并維持震蕩走勢，主力合約RU1905收于11305元/噸。

走勢方面，上周滬膠在11500一帶遇阻回落，周內(nèi)一度觸及11000之下價位，周五重新回升至11300一帶，延續(xù)階段橫向反復(fù)洗盤走勢。近期滬膠尚未出現(xiàn)流暢單邊運行跡象，可以重點觀察依托11000-11500一帶洗盤運行表現(xiàn)，預(yù)計沖破該區(qū)域難度較大，維持反復(fù)洗盤預(yù)期。

庫存方面，截止本周二天然橡膠庫存增加7,300噸至343,100噸，國內(nèi)高庫存依然是壓制行情的主要矛盾。下游輪胎企業(yè)上海期貨交易所天然橡膠庫存持續(xù)增加，庫存壓力增大。

供需方面，目前國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已停割，海南產(chǎn)區(qū)12月底也將全面停割，進口美金膠船貨和合艾原料價格從上周五開始持續(xù)上漲，并帶動國內(nèi)現(xiàn)貨價格。東南亞主產(chǎn)區(qū)近期持續(xù)降雨，部分地區(qū)出現(xiàn)中到大雨天氣，使割膠作業(yè)受到影響，天然橡膠產(chǎn)出將有所放緩；下游輪胎企業(yè)開工基本穩(wěn)定在七成左右，采購積極性較差，市場缺乏交易信號近期國內(nèi)輪胎市場整體表現(xiàn)不佳，市場銷售整體情況不樂觀，雖然部分品牌價格有所下調(diào)，但交投量并未有所改善。

消息方面，國家統(tǒng)計局最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)2018年12月份制造業(yè)PMI跌破榮枯線，后期仍將面臨較大挑戰(zhàn)。

整體來看當(dāng)前天然橡膠基本面變化不大；天然橡膠短期供需矛盾保持現(xiàn)狀，臨近年底，現(xiàn)貨市場操作意愿較弱，期限套利價差縮小，資金參與性不積極。上周五泰國合艾市場天然橡膠原料價格小幅下跌，總的來看近段時間原料價格有所回升，天然橡膠受到成本支撐較強；預(yù)計近期天然橡膠將震蕩運行，短期內(nèi)可能出現(xiàn)較大波動。建議，節(jié)后第一天需保持謹慎，波段交易思路，逢期價沖壓不濟可嘗試輕倉短空。