2019年1月14日，上周五滬膠1905合約低開走高反彈，但反彈力度仍偏小。上周五滬膠寬幅震蕩，收長(zhǎng)上下影陽線。主力合約報(bào)收11640，夜盤報(bào)11610元/噸。持倉35.82（-0.04）萬手，成交量31.31（6.87）萬手。夜盤天然橡膠震蕩運(yùn)行，主力合約RU1905收于11610元/噸。

現(xiàn)貨方面，天然橡膠價(jià)格下跌，SCR5全乳膠（上海）11000（0）元/噸，泰三煙片（上海）12500（0）元/噸，SVR3L越南（上海)10800（-100）元/噸。青島保稅區(qū)馬來西亞SMR20報(bào)價(jià)1355（0）美元/噸，泰國STR20報(bào)價(jià)1365（0）美元/噸。合成橡膠價(jià)格維穩(wěn)，華北地區(qū)丁苯橡膠經(jīng)銷價(jià)11900（0）元/噸，順丁橡膠11920（0）元/噸。華東現(xiàn)貨市場(chǎng)17年全乳膠報(bào)盤11050元/噸，東南亞市場(chǎng)船貨報(bào)盤平穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)原料收購價(jià)格堅(jiān)挺，膠水39.5泰銖/公斤。

庫存方面，上期所庫存40.46（0.09）萬噸。天然橡膠庫存增加4261噸至436566噸，國內(nèi)高庫存依然是壓制行情的主要矛盾。

消息方面，1.近期有消息稱泰國計(jì)劃在未來五年削減三分之一的橡膠產(chǎn)量，以提振膠價(jià)，計(jì)劃中將砍伐樹齡在25年以上的橡膠樹，目標(biāo)是將當(dāng)前450萬噸的產(chǎn)量削減至300萬噸，將420萬公頃的種植面積減少至240萬公頃。然而，該計(jì)劃目前暫未經(jīng)官方證實(shí)，其真實(shí)性存疑；此外，即使泰國確有推出該計(jì)劃的打算，其可執(zhí)行性以及泰國政府的執(zhí)行力度也存在很大的不確定性。2.ITRC泰國，馬來西亞和印尼目前并未達(dá)成任何協(xié)議，年底前將繼續(xù)開會(huì)。

總的來說，近期天然橡膠基本面回歸弱勢(shì)，橡膠進(jìn)入季節(jié)性割膠淡季，1月上旬主產(chǎn)區(qū)天然橡膠產(chǎn)量偏緊狀態(tài)，供需結(jié)構(gòu)有所改善。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割,東南亞越南產(chǎn)區(qū)或?qū)⒂?月中旬停割，印尼產(chǎn)量始終不豐，泰國也將向減產(chǎn)期過渡。宏觀方面，中國央行降準(zhǔn)釋放8000億資金。中美貿(mào)易談判結(jié)束，談判結(jié)果尚未發(fā)布，關(guān)注貿(mào)易談判結(jié)果公布。市場(chǎng)樂觀情緒下降。預(yù)計(jì)橡膠仍將以震蕩運(yùn)行為主。短期內(nèi)供需沒有明顯好轉(zhuǎn)，下游工廠需求平淡。建議，短線操作，長(zhǎng)線以多單為主。