2019年4月2日星期二，橡膠1909昨日期價開盤跳空上漲，小幅回調后再現上攻態勢，午后順勢震蕩上行，尾盤小幅拉升，收漲1.6%，夜盤高開小幅回調后橫盤整理，底部存在較強支撐。操作上，多單暫時持有，回調關注加倉機會。

當日1909增倉，期價收漲，收于11715，較上一交易日+1.6%;成交量215556;持倉356890，+13472，基差-765，-100;Ru5-9月價差-350，-30。夜盤期膠震蕩盤整，收平，收于11640。

現貨方面，上海市場17年國營全乳(云象)報價在10950(+50)元/噸;越南3L報價11000(+50)元/噸;泰國3號煙片12700(0)元/噸;云南18年全乳膠11600(+50)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片49.85(+0.1)泰銖/公斤;泰三煙片54.25(+0.05)泰銖/公斤;田間膠水51(0)泰銖/公斤;杯膠40 (0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊?石化丁苯橡膠1502市場價11300(0)元/噸;順丁橡膠市場價11400(0)元/噸。

庫存方面，截止2019年03月29日，上海期貨交易所天然橡膠庫存437300(-6498)噸，倉單422150(-7180)噸。

消息方面，1、美國1月天然橡膠進口量同環比大增。2、中國2月進口天然橡膠10.7萬噸。3、“脫歐”風險令英國2月汽車產量大幅下滑。

供需方面，目前云南產區零星開割，供應仍未上量，印馬泰3國橡膠出口噸位計劃開始實施，但實際效果或有限。近期國內輪胎廠開工情況整體較好，從出口數據看，今年前兩個月出口下降幅度明顯。雖然近期我國橡膠進口同比出現下降，但從庫存來看，交易所庫存和保稅區外庫存均持續增加，供應壓力依然明顯。

總結，4月國內將陸續割膠，膠農割膠積極性取決于膠水的價格，一般來說，海南產區膠水價格在11元/公斤開割率低，云南產區膠水收購價低于7元/公斤，會大面積出現棄割，目前國內膠水價格高于這兩個臨界線，說明膠農依然會持續割膠。全球經濟增速放緩預期升溫，滬膠中長期基本面維持弱勢格局，國內高位庫存背景下，滬膠持續拉漲難度較大，但是目前處于庫存下降周期，供應青黃不接。