2019年4月2日星期二，橡膠1909昨日期價(jià)開(kāi)盤(pán)跳空上漲，小幅回調(diào)后再現(xiàn)上攻態(tài)勢(shì)，午后順勢(shì)震蕩上行，尾盤(pán)小幅拉升，收漲1.6%，夜盤(pán)高開(kāi)小幅回調(diào)后橫盤(pán)整理，底部存在較強(qiáng)支撐。操作上，多單暫時(shí)持有，回調(diào)關(guān)注加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

當(dāng)日1909增倉(cāng)，期價(jià)收漲，收于11715，較上一交易日+1.6%;成交量215556;持倉(cāng)356890，+13472，基差-765，-100;Ru5-9月價(jià)差-350，-30。夜盤(pán)期膠震蕩盤(pán)整，收平，收于11640。

現(xiàn)貨方面，上海市場(chǎng)17年國(guó)營(yíng)全乳(云象)報(bào)價(jià)在10950(+50)元/噸;越南3L報(bào)價(jià)11000(+50)元/噸;泰國(guó)3號(hào)煙片12700(0)元/噸;云南18年全乳膠11600(+50)元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片49.85(+0.1)泰銖/公斤;泰三煙片54.25(+0.05)泰銖/公斤;田間膠水51(0)泰銖/公斤;杯膠40 (0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊?石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)11300(0)元/噸;順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)11400(0)元/噸。

庫(kù)存方面，截止2019年03月29日，上海期貨交易所天然橡膠庫(kù)存437300(-6498)噸，倉(cāng)單422150(-7180)噸。

消息方面，1、美國(guó)1月天然橡膠進(jìn)口量同環(huán)比大增。2、中國(guó)2月進(jìn)口天然橡膠10.7萬(wàn)噸。3、“脫歐”風(fēng)險(xiǎn)令英國(guó)2月汽車(chē)產(chǎn)量大幅下滑。

供需方面，目前云南產(chǎn)區(qū)零星開(kāi)割，供應(yīng)仍未上量，印馬泰3國(guó)橡膠出口噸位計(jì)劃開(kāi)始實(shí)施，但實(shí)際效果或有限。近期國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工情況整體較好，從出口數(shù)據(jù)看，今年前兩個(gè)月出口下降幅度明顯。雖然近期我國(guó)橡膠進(jìn)口同比出現(xiàn)下降，但從庫(kù)存來(lái)看，交易所庫(kù)存和保稅區(qū)外庫(kù)存均持續(xù)增加，供應(yīng)壓力依然明顯。

總結(jié)，4月國(guó)內(nèi)將陸續(xù)割膠，膠農(nóng)割膠積極性取決于膠水的價(jià)格，一般來(lái)說(shuō)，海南產(chǎn)區(qū)膠水價(jià)格在11元/公斤開(kāi)割率低，云南產(chǎn)區(qū)膠水收購(gòu)價(jià)低于7元/公斤，會(huì)大面積出現(xiàn)棄割，目前國(guó)內(nèi)膠水價(jià)格高于這兩個(gè)臨界線，說(shuō)明膠農(nóng)依然會(huì)持續(xù)割膠。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期升溫，滬膠中長(zhǎng)期基本面維持弱勢(shì)格局，國(guó)內(nèi)高位庫(kù)存背景下，滬膠持續(xù)拉漲難度較大，但是目前處于庫(kù)存下降周期，供應(yīng)青黃不接。