2019年5月22日，昨日橡膠1909期價(jià)調(diào)整結(jié)束，高開(kāi)一路加速上漲，午后強(qiáng)勢(shì)拉升上漲報(bào)收大陽(yáng)線(xiàn)。當(dāng)日日盤(pán)收于12375，較上一交易日+1.73%;成交量550430;持倉(cāng)413558，+14426，基差-525，-125;Ru9-1月價(jià)差-1005，-30。夜盤(pán)高開(kāi)震蕩回落盤(pán)整，收低5個(gè)點(diǎn)，收于12220。

現(xiàn)貨方面，上海市場(chǎng)17年國(guó)營(yíng)全乳(云象)報(bào)價(jià)在11850(+200)元/噸;越南3L報(bào)價(jià)12300(+250)元/噸;泰國(guó)3號(hào)煙片13600(+200)元/噸;云南18年全乳膠11700(0)元/噸。海南國(guó)營(yíng)橡膠加工廠(chǎng)天然橡膠鮮膠水干膠入廠(chǎng)收購(gòu)價(jià)持穩(wěn)為13000元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片50.95(+0)泰銖/公斤;泰三煙片53.51(+0.16)泰銖/公斤;田間膠水50.7(+0.2)泰銖/公斤;杯膠42(+0.5)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)11100(0)元/噸;順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)11200(0)元/噸。

供需方面，目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入割膠期，云南產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱天氣而部分停割，關(guān)注后期天氣變化情況。進(jìn)口方面，4月份越南出口中國(guó)同比大幅增加，不過(guò)隨著海關(guān)對(duì)混合膠進(jìn)口的監(jiān)管加強(qiáng)，后市國(guó)內(nèi)進(jìn)口量或略有縮減。從庫(kù)存來(lái)看，交易所庫(kù)存和保稅區(qū)外庫(kù)存均持續(xù)增加，供應(yīng)壓力依然明顯。需求面，近期國(guó)內(nèi)輪胎廠(chǎng)開(kāi)工情況整體保持較好，但從出口數(shù)據(jù)看，今年一季度出口下降幅度明顯，需求面不容樂(lè)觀(guān)。

總結(jié)，5月以來(lái)，滬膠主力1909合約于11200元/噸展開(kāi)反彈，上周五夜盤(pán)一度上沖至12430元/噸，區(qū)間累計(jì)漲超10%。分析人士表示，中國(guó)海關(guān)調(diào)整混合膠認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，以及在云南干旱天氣加劇的支撐下，滬膠期價(jià)不斷走高。不過(guò)，目前天然橡膠市場(chǎng)基本面為供增需弱格局，后市期價(jià)反彈空間或有限。混合膠認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的收緊將對(duì)膠價(jià)有短期刺激作用，預(yù)計(jì)未來(lái)越南混合膠進(jìn)口量將會(huì)大幅減少，有利于國(guó)產(chǎn)全乳膠的庫(kù)存消化。但目前國(guó)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存仍較高，后續(xù)各主產(chǎn)國(guó)也將步入開(kāi)割期，供給將逐漸放量，供給端壓力不減，而下游需求平穩(wěn)，供需矛盾仍存，市場(chǎng)需要一定的時(shí)間來(lái)消化庫(kù)存壓力。隨著政策因素的消化，天膠價(jià)格尚不具備趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)，短期仍將在12000元/噸附近偏強(qiáng)震蕩。