2019年5月31日，昨日橡膠主力1909合約開盤價12195元/噸，收于12030元/噸。滬膠夜盤震蕩走高，主力1909合約報收12100點，上漲+70點或+0.58%。外盤方面，日膠沖高回落，主力JRU10合約報收194.7點，與上一日持平。SICOM弱勢震蕩，主力TF09合約報收148.9點，下跌-0.8點或-0.53%。

現(xiàn)貨方面，青島保稅區(qū)美元膠市場報價窄調(diào)5-10美元/噸，報盤正常。煙片現(xiàn)貨報價1700美元/噸。泰標(biāo)港上現(xiàn)貨或近港船貨報價1530美元/噸。馬標(biāo)9月船貨報價1560美元/噸。泰混8月至10月船貨報價1540-1550美元/噸。人民幣泰混現(xiàn)貨報價12200元/噸。山東丁苯1502報價11200元/噸。華北丁苯1712報價9700元/噸。中石化華北齊魯順丁報價11500元/噸。中石化華東丁二烯報價8400元/噸。

供需方面，目前雖已出現(xiàn)降雨，但云南產(chǎn)區(qū)因干旱導(dǎo)致的停割還在持續(xù)，而東南亞主產(chǎn)區(qū)割膠作業(yè)相對正常，短期內(nèi)天然橡膠還將維持供給偏緊的狀態(tài)，而從中長期來看天然橡膠供給仍將有所增加。近期輪胎企業(yè)開工整體保持穩(wěn)定，但終端需求市場疲軟，廠家?guī)齑鎵毫﹂_始增加，且近期需求狀況難有改善。

消息方面，1.上海衍生品論壇嘉賓論點：輪胎廠采購節(jié)奏，逢跌買，原材料庫存不是很高，在15-30天左右。經(jīng)銷商1季度賣的好，到4月出現(xiàn)季節(jié)性累庫，成品庫存在30天左右，最差時候有7-8個月庫存。后續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣和政策面的消息，多空力量可能會持續(xù)交織，天膠處于低位平衡市。2.ANRPC最新公布數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度全球天然橡膠產(chǎn)量同比下降5.2%至298.9萬噸；全球天然橡膠消費量微幅減少0.4%至338萬噸。5月第三周，國內(nèi)乘用車零售達到日均4.4萬臺，同比增幅為-9%，由于去年同期銷售數(shù)據(jù)較低，今年市場表現(xiàn)大幅改善。3.當(dāng)前已有有少量混合膠通過海關(guān)檢驗，送檢的混合膠在保稅庫需要繳納管理費，超過20日后還需繳納更多費用，增加了貨物的購買成本，短期內(nèi)混合膠市場交投仍難恢復(fù)。

綜合來看，供應(yīng)偏緊的狀況短期內(nèi)仍將持續(xù)，現(xiàn)貨價格堅挺對滬膠形成支撐，但需求持續(xù)疲弱對價格形成壓制。近期輪胎企業(yè)開工整體穩(wěn)定在相對高位，但受制于終端市場需求疲軟，廠家出貨壓力較大，整體庫存有所增加，目前已有一些廠家開始主動下調(diào)開工負荷，后期輪企開工進一步提升的難度較大，近期天然橡膠需求難有明顯提升。昨日泰國合艾市場原料價格繼續(xù)穩(wěn)中小漲，天然橡膠成本支撐穩(wěn)定。近期海關(guān)查驗混合膠趨嚴(yán)以及云南產(chǎn)區(qū)遭遇干旱出現(xiàn)大面積停割的影響仍存。預(yù)計短期內(nèi)盤面價格延續(xù)偏強震蕩走勢，中長期來看仍將震蕩偏弱運行。