2019年6月19日，昨日滬膠1909合約日盤開盤11820，下跌至最低價11745，隨后反彈至最高價11895；收盤11860，下跌35點，跌幅0.29%。全天成交量334924手，減倉3594手至402796手。

現貨方面，昨日，天然橡膠市場報價窄跌，幅度約100-150元/噸，因滬膠回落。本周膠價下跌，市場業者采購補貨意向提升，近兩日越南3L膠市場交易活躍，因新膠進口量少，部分貿易商補貨交貨，全乳膠成交亦有提升，成交議價空間有限。華東市場17年全乳膠報盤11500-11550元/噸。

庫存方面，有數據顯示，云南地區庫存持續下降，國內3L庫存在5月開始大幅下降，因只出不進，目前總庫存在4-5萬噸左右，老全乳去庫速度也較快，目前在10萬噸左右。上期所庫存持穩，上周為42.4萬噸，環比微增1000噸。

消息方面，1.中國央行降準預期。2.月底G20峰會上，中美領導人就貿易摩擦是否有新的意見指導，以及在這個階段，中美摩擦的新一輪的進展。3.18-20日美聯儲利率會議上，對于降息的預期。4.本周中國橡膠工業協會攜若干輪胎企業及兩家橡膠廠商和海關總署洽談，商議混合膠事宜。據悉，雙方談判過程良好。混合膠的查驗政策或可能放松。這將可能促進混合膠的進口，使得國內橡膠再次走弱。橡膠基本面是供需兩弱，需求一直比較平淡，供應在混合膠過關和干旱淡化后，有望逐漸好轉，供需轉寬松。

總結，短期來看，滬膠走勢主要是受消息面驅動，整體表現為寬幅震蕩，在上周沖高至12500元/噸附近之后，多頭獲利平倉，導致做多安全邊際下降。此外，海外市場供應量將逐步增多，海關調整混合膠進口認定標準的影響趨于弱化，市場預期檢驗標準放松，也使得滬膠價格承壓。下游方面來看，國信期貨橡膠分析師范春華認為，當前輪胎廠家開工逐步恢復穩定，整體開工水平仍維持在七成以上。雖然廠家銷售壓力較大，但在季度生產任務壓力下，輪胎廠家暫未對開工水平進行較大調整。雖然天氣炎熱對輪胎消耗有所帶動，但可提升空間依舊不大。策略：短期以觀望為主，待后市明顯止跌再考慮嘗試布局多單。