2019年10月15日，昨日滬膠2001合約減倉增量，期價收漲。日盤開盤11590，略下跌至最低價11585，隨后反彈至最高價11765；收盤11695，上漲105點，漲幅0.91%。全天成交量341942手，減倉11410手至326910手。基差-745，+20；Ru1-5月價差-185，+0。nr2002當日收于9975，較上一交易日+1.58%；成交量5584，持倉22852，+14；基差-497，-148；nr2-5價差-140，+30。

天膠現貨市場報盤多數上調，漲幅在50-150元/噸，上海市場17年國營全乳(云象)報價在10900元/噸;越南3L報價11150元/噸;泰國3號煙片13650元/噸;云南18年全乳膠11000元/噸。昨日正逢泰國九世王逝世紀念日，泰國市場休市，暫無原料報價更新。SMR20青島保稅區倉庫庫提價1325（+0）美元/噸；SIR20青島保稅區倉庫庫提價1330（+0）美元/噸；STR20青島保稅區倉庫庫提價1335（+0）美元/噸。合成膠：山東丁苯1502報價10900元/噸。華北丁苯1712報價10000-10100元/噸。中石化華北齊魯順丁報價12000元/噸。中石化華東丁二烯報價12000元/噸。

庫存方面，截止 10 月 11 日國內交易所總庫存為 461679 噸（+7690），期貨倉單量 407540 噸（+4020），上周交易所庫存及倉單重新增加。

供需方面，目前國內外產區均處于割膠期，東南亞供應明顯增加，原料價格低于往年同期。節日過后，山東輪胎企業開工率有所增加，上周半鋼胎開工54.52%，環比上漲13.65%；全鋼胎開工56.35%，環比上漲18.77%。受國內某貿易企業暫停業務影響，下游輪胎企業有補庫存需求，國內庫存出現明顯下降。

短期而言，技術面可能偏于利多，同時中美經貿磋商的和談也有利好提振，本周也可能因中國公布三季度經濟數據也偏于利好，不過但這一切影響力也有限，而關鍵在于10月，英國脫歐成為全球最大的不確定性，加之美國經濟數據不佳，加重市場對全球經濟下滑的風險，同時，基本面需求的疲軟，天膠供應的提升等利空因素，滬膠趨勢行情看空。

總結，橡膠短期因現貨偏緊帶來期價小幅反彈，但從大的供需層面看，目前是季節性生產旺季，產區天氣正常，且上游煙片加工利潤不錯，產量可以正常釋放，國內偏緊的格局或難以維持，而從原料價格來看，泰國主產區原料價格已經跌至近四年低位，或也限制了橡膠的下行空間。四季度國內下游需求會呈現旺季回升，但受國內經濟疲弱制約，表現或不及往年，橡膠當前位置上，或上下兩難，四季度供需兩旺或決定橡膠依然低位震蕩為主。短期關注國內庫存變化情況，如果港口庫存維持下跌趨勢，將對橡膠價格有所支撐。預計下周在中美貿易緩和以及國內庫存繼續下降等因素下價格偏強震蕩。