橡膠期貨價格自2月2日至6日持續下跌，橡膠主合約2月2日夜盤收于12860元/噸后，2月6日低開于12700元左右。業內人士預測這種趨勢可能會持續到下周。期貨價格萎靡將抑制天膠現貨價格。天然橡膠現貨價格下調150-250元/噸，部分中下游客戶逢低補貨。截至2月3日，上海地區21年云南全乳膠報價11950-12050元/噸，泰國黃春發瓶裝乳膠報價11900元/噸。

天然橡膠市場行情存在上升空間，因為季節性供給側減少，下游消費逐漸釋放。客觀來說，上游壓力在短期內減弱是既定事實。然而下游的恢復，尤其是實際需求的恢復，仍然需要時間。節后復工復產，下游輪胎設備逐步啟動，重點關注國內經濟復蘇對下游需求的驅動，以及國內輪胎廠成品庫存的有效去除。市場對未來進一步穩定增長的刺激政策和未來貨運需求的修復持樂觀態度。此外，原材料價格的上漲和減產期即將到來，對市場的需求仍有一定的支撐。

目前下游需求有所改善，未來國家將繼續穩定和擴大汽車消費，進一步優化新能源汽車的使用環境。政策刺激有利于終端需求在一定時間內的改善，但也需要時間驗證。

2-4月是全球天然橡膠低產季節，產區原材料價格相對堅挺，成本和供應方有利。元宵節過后，工廠復工進程加快，需求邊際有所改善。國內政策有利可圖，促進生產活動，恢復消費需求，溫暖宏觀情緒。但國內天然橡膠社會庫存處于中高水平，很多地區倉庫爆滿；國際輪胎工廠需求淡薄，國內企業訂單暫時沒有改善。輪胎企業成品庫存高，原材料采購意愿弱，給天膠市場帶來壓力。