滬膠主力合約持續(xù)震蕩趨勢(shì)，年初以來(lái)橡膠反彈空間有限。雖然市場(chǎng)表現(xiàn)與今年元旦后滬膠成交量上漲博弈，但橡膠基本面形勢(shì)并未發(fā)生明顯改善。1-2月由于假期因素，橡膠輪胎企業(yè)開(kāi)工率處于較低水平，橡膠需求整體疲軟。但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)活動(dòng)的逐步恢復(fù)，后期橡膠消費(fèi)前景樂(lè)觀(guān)。此外，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)全面停產(chǎn)，國(guó)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)交替減產(chǎn)，上半年供應(yīng)壓力將下降。因此，橡膠市場(chǎng)的短期供需形勢(shì)并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的改善，但中長(zhǎng)期利潤(rùn)預(yù)計(jì)將支撐橡膠價(jià)格。

終端需求低迷橡膠輪胎市場(chǎng)復(fù)蘇還需一定時(shí)間。年末年初，由于假期集中和消費(fèi)習(xí)慣的影響，重卡和橡膠輪胎的生產(chǎn)和銷(xiāo)售情況缺乏亮點(diǎn)。2023年1月我國(guó)重卡市場(chǎng)銷(xiāo)售額約為45,000輛，較去年同期下降50%，是近7年來(lái)同期的歷史最低點(diǎn)，2023年1月也是自2021年5月以來(lái)連續(xù)第21個(gè)月同比下降。與2021年的139.5萬(wàn)輛相比，2022年重卡累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到67.2萬(wàn)輛，創(chuàng)下2016年以來(lái)的新低。2023年開(kāi)局并不樂(lè)觀(guān)，相對(duì)于2017年出現(xiàn)在同一個(gè)春節(jié)，銷(xiāo)量也接近減半。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，重型卡車(chē)銷(xiāo)售低迷的主要原因是2021年國(guó)內(nèi)卡車(chē)實(shí)行“國(guó)家六大”排放標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致大量替換需求增加，提前透支后期消費(fèi)。

目前橡膠輪胎經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)，不過(guò)后期隨著輪胎替換需求增加，將提振商家補(bǔ)貨信心。2022年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)橡膠輪胎外胎數(shù)量同比下降5%。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，1月份中國(guó)半鋼胎樣品企業(yè)產(chǎn)能利用率為28.26%，環(huán)比-32.63%，同比-20.67%，全鋼胎樣品企業(yè)產(chǎn)能利用率為29.62%，環(huán)比-27.52%，同比-14.37%。預(yù)計(jì)2月初開(kāi)工率將恢復(fù)到50%以上，中期將達(dá)到70%。

上海橡膠價(jià)格與元旦后成交量反彈形成鮮明對(duì)比。但橡膠基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變化，中長(zhǎng)期橡膠消費(fèi)前景樂(lè)觀(guān)的預(yù)期也沒(méi)有改變。此外海外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)交替減產(chǎn)，上半年供應(yīng)壓力將下降。進(jìn)口橡膠庫(kù)存雖然有所增加，但并沒(méi)有超出市場(chǎng)預(yù)期。因此，節(jié)后橡膠價(jià)格震蕩對(duì)于市場(chǎng)形勢(shì)變化影響有限。