國內天然橡膠期貨市場四月份整體呈現反復波動走勢。許多國家宣布實施自愿石油減產，國際油價大幅上漲，推動了能源產品市場。結合RU2305合約的空單減持，橡膠期貨在月初上漲。但天然橡膠本身基本面疲軟，現貨疲軟。隨后公布的美國多項經濟數據不佳，海外市場風險偏好下降，橡膠期貨波動下跌。6日，上海橡膠主力2309合約最低跌至11560點，也是年內新低。一些經營者逢低買入，天然橡膠市場底部得到一定支撐，期貨價格停止下跌。中國公布的多項金融數據。

供應方重點關注國內外產區的氣候狀況。氣象學家普遍預測，厄爾尼諾現象將在今年回歸，氣溫或創新高。4月份，泰國、老撾、中國云南等天然橡膠產區遭遇不同程度的高溫干旱，中國云南產區開放時間延遲。結合前期白粉病引起的二次落葉現象，預計云南產區將在5月中下旬大面積開放，全面開放將推至6月。中國海南產區橡膠樹生長良好，雨水充足，膠水切割正常進行。越南和泰國產區將于5月進入開放季節，泰國氣象局局局長表示，泰國將于5月進入深度下雨季。

下游需求，五一假期，各地下游輪胎、產品等生產企業不同程度停產。由于供氣中斷，東營地區個別輪胎工廠的停產時間被迫延長至4-7天，短期下游產能利用率將大幅下降。由于貿易環節和經銷商交貨不暢，輪胎企業銷售放緩，庫存呈上升趨勢，中期需求趨勢也較弱。

天然橡膠市場運營商謹慎疲軟。雖然國內外部分產區干旱氣候影響橡膠產量，為市場投機提供上升支撐，但天然橡膠行業普遍認為反彈不足。在國內庫存高位和下游需求減弱的預期影響下，市場商家更傾向于低買高賣的短期快進快出操作，下游工廠只需補貨即可。

5月份，天然橡膠市場繼續走弱。關注國內外產區天氣情況，隨著降雨增多，產區旱情緩解，有利于推進后市切膠工作，供應方炒作降溫。從5月份的供需情況來看，深色橡膠庫存較高，淺色橡膠繼續去庫，但效率較慢。下游輪胎和產品企業需求呈現疲軟跡象，抑制天然橡膠市場存在再次下跌的風險。全球經濟衰退和5月美歐央行加息將降低宏觀風險偏好，也將對金融市場環境造成負面影響。但膠價處于低位，天膠市場下方空間也有限，有觸底反彈的可能，但市場不具備。