泰國膠水產量持續增長勢頭略顯萎靡，雨水干擾仍使上游原材料產量不順利，杯膠繼續小幅下降，導致本周膠水和杯膠價格差異繼續小幅擴大。上游煙片膠的加工利潤仍處于小損失狀態。受盤面價格下跌影響，海南和云南原材料價格本周小幅下跌，云南原材料盤面利潤下降。

隨著我國臨近停產，云南產區已進入停產階段，膠水產量有限。12月底，海南也將進入停產階段，國內整體原材料將逐步減少。泰國南部產量較高，但產量仍受降雨影響。在泰國上游加工利潤低迷的情況下，仍不利于橡膠成品的釋放。近期，泰國降雨可能對原材料產出仍有影響，供應壓力暫時難以反映，國內進口壓力也可能延遲。

全國橡膠需求淡季整體表現較弱，其中全鋼輪胎由于早期裝置維護恢復或小幅反彈，但國內需求淡季和下游全鋼輪胎成品庫存壓力預計開工率下降趨勢難以改變，半鋼輪胎由于剛性需求，預計維持。

庫存方面本周國內港口庫存繼續下降，社會庫存環比下降，庫存沒有壓力。在膠種方面，深膠繼續小幅去庫，淺膠庫存略有增加，但隨著國內港口數量的增加，關注港口累庫的可能性。

總而言之，下游需求疲軟在一定程度上拖累了橡膠價格，特別是在下游輪胎廠成品庫存壓力再次上升的情況下，將抑制后期原材料采購的意愿。供應方仍處于緊張狀態，國內臨近停止，供應逐漸減少，泰國降雨影響持續，原材料產出不良，供應方和國內庫存繼續減少或限制橡膠價格的下行空間。但國內后期港口數量的增加預期仍然存在，應注意對國內供應的影響。橡膠短期供需疲軟，建議業者暫時觀望。