橡膠期貨市場自3月18日后迎來大幅波動主力2405合約開盤即漲停于15500元/噸，創(chuàng)下了2021年末以來的新紀錄，單日漲幅高達5.98%。同時，橡膠期貨的強勢表現帶動了20號膠期貨和丁二烯橡膠期貨價格齊升，兩者分別觸及高位12880元/噸和創(chuàng)下近幾個月新高。

截至3月19日午間收盤滬膠主力合約報價穩(wěn)定在15425元/噸，20號膠報收于12600元/噸，丁二烯橡膠期貨價格則為13910元/噸。對于此番橡膠期貨市場的異動，創(chuàng)元期貨化工首席研究員白虎認為，橡膠板塊自2月初就已經觸底反彈，且在全球主要產區(qū)步入停割期的背景下，國外高成本支撐和國內修復邏輯成為其走強的關鍵原因。

橡膠期貨價格持續(xù)上揚備收橡膠行業(yè)人士關注。據光大期貨能化團隊分析，橡膠原料價格攀升、海外減產消息頻傳，加之外盤橡膠價格居高不下，使得內外盤利潤倒掛。與此同時，受益于汽車“以舊換新”政策帶來的替換市場需求旺盛，以及下游需求保持穩(wěn)健，橡膠期貨市場看漲情緒濃厚，持倉量激增進一步推高了膠價。

橡膠期貨上漲也與全球天然橡膠產量的顯著下降緊密相關。據天然橡膠生產國協會(ANRPC)報告，2024年2月全球天然橡膠產量環(huán)比銳減20.5%至99.5萬噸，減產趨勢自2023年四季度起持續(xù)至今。光大期貨能化團隊解釋，產量下滑的原因既有季節(jié)性割膠規(guī)律，又有厄爾尼諾氣候事件的影響，導致主產區(qū)原料庫存不足，面臨減產季供應短缺的問題。此外，泰國主產區(qū)未來兩個月可能出現降雨不足，可能導致今年橡膠開割延遲，產量受到威脅。

在國內橡膠主產區(qū)2023年也出現了小幅度減產，全年產量為83.5萬噸，同比下降約2萬噸。目前云南和海南處于停割季，預計清明節(jié)前后云南將重新開割，目前產區(qū)雖遭遇降水偏少、氣溫較高狀況，但膠樹總體長勢良好，有望如期進入割膠季。綜合上述國內外因素，橡膠期貨市場的強勢行情在短期內有望延續(xù)。