東南亞地區(qū)遭遇的干旱天氣對(duì)天然橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生了顯著影響，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)橡膠供應(yīng)的擔(dān)憂加劇。國內(nèi)橡膠期貨價(jià)格在端午節(jié)前一度沖高，主力2409合約價(jià)格達(dá)到16070元/噸，刷新了自2021年11月以來的新高。然而隨著短期膠價(jià)的快速上漲，市場(chǎng)開始出現(xiàn)利多因素透支，加之下游重卡銷量的下滑，膠價(jià)開始逐步回吐漲幅。

美國制造業(yè)的復(fù)蘇之路并不順暢，ISM制造業(yè)指數(shù)的下滑以及通脹數(shù)據(jù)的反彈，使得市場(chǎng)對(duì)大宗商品需求減弱的擔(dān)憂加劇。此外美國5月非農(nóng)就業(yè)人口的增加以及失業(yè)率的上升，也對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期產(chǎn)生了影響。在這樣的宏觀背景下，美元指數(shù)的上行給海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來了壓力。

在東南亞泰國和越南作為主要的天然橡膠生產(chǎn)國，其割膠工作受到了天氣的嚴(yán)重影響。泰國東北部和中部產(chǎn)區(qū)由于高溫少雨，割膠工作受到了阻礙。越南產(chǎn)區(qū)的開割進(jìn)程也比正常年份延后了半個(gè)月左右，盡管5月以后降雨增多，割膠工作開始逐步展開，但整體上量節(jié)奏仍然偏慢。

隨著新一輪割膠季的到來，天膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)（ANRPC）的報(bào)告顯示4月成員國合計(jì)產(chǎn)膠量出現(xiàn)了環(huán)比和同比的下滑。隨著季節(jié)性雨季的到來，東南亞膠水產(chǎn)量正在穩(wěn)步恢復(fù)。但與過去幾年相比，今年的整體供應(yīng)節(jié)奏仍然顯得較為遲緩。

國內(nèi)下游終端車市的需求也在進(jìn)一步減弱。二季度以來，國內(nèi)車市銷量增速放緩，終端零售經(jīng)銷商庫存壓力增加。5月國內(nèi)乘用車市場(chǎng)銷量繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，重卡銷量也出現(xiàn)了同比和環(huán)比的下降。這些因素均對(duì)橡膠需求產(chǎn)生了不利影響。

2024年以來國內(nèi)輪胎產(chǎn)量卻出現(xiàn)了大幅增長。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，4月橡膠輪胎外胎產(chǎn)量同比增長，1—4月累計(jì)產(chǎn)量也實(shí)現(xiàn)了同比增長。1—4月橡膠輪胎出口量和出口金額均實(shí)現(xiàn)了增長。國內(nèi)外市場(chǎng)需求正在回暖。

盡管旱情對(duì)橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生了影響，但隨著割膠季的到來和市場(chǎng)需求的回暖，橡膠價(jià)格的波動(dòng)可能會(huì)更加劇烈。