自2024年初以來順丁橡膠市場(chǎng)經(jīng)歷了價(jià)格的上漲，但毛利水平并未同步提升。成本支撐下的價(jià)格上漲并未得到下游需求的積極響應(yīng)，導(dǎo)致膠廠面臨虧損。產(chǎn)業(yè)鏈中利潤(rùn)向上游丁二烯集中，而下游輪胎產(chǎn)業(yè)也因成本上漲而面臨利潤(rùn)壓縮。

上半年天然橡膠和順丁橡膠的市場(chǎng)價(jià)格均有所上漲，其中天然橡膠山東市場(chǎng)STR20#混合人民幣均價(jià)同比上漲23.21%，順丁橡膠華北市場(chǎng)均價(jià)同比上漲22.8%。全鋼輪胎價(jià)格同比僅上漲0.2%，成本與價(jià)格的不匹配導(dǎo)致輪胎企業(yè)虧損持續(xù)。

再生橡膠信息網(wǎng)預(yù)計(jì)丁二烯市場(chǎng)價(jià)格在經(jīng)歷二季度的上漲后，三季度供應(yīng)端支撐減弱，價(jià)格或有所回落。下游裝置投產(chǎn)預(yù)期可能抑制價(jià)格跌幅，但新裝置投產(chǎn)將為市場(chǎng)帶來新的供應(yīng)量，價(jià)格跌幅可能在四季度更為明顯。另外下半年順丁橡膠供應(yīng)端預(yù)計(jì)受新產(chǎn)能投產(chǎn)影響，對(duì)行情存在利空影響。全鋼輪胎市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)，產(chǎn)量可能下滑。半鋼輪胎市場(chǎng)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁主要源于新能源汽車的快速發(fā)展和出口訂單增長(zhǎng)。

下半年順丁橡膠行業(yè)盈利水平可能維持低位，但存在階段性修復(fù)機(jī)會(huì)。成本的回跌和供需兩弱的市場(chǎng)環(huán)境可能導(dǎo)致行情呈現(xiàn)偏弱震蕩。