11月下旬天然橡膠行情走勢(shì)開始更多地受到基本面因素的影響，呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩的趨勢(shì)。在山東橡膠貿(mào)易市場(chǎng)，STR20#混合膠的價(jià)格波動(dòng)范圍在15900至16300元/噸之間。從供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，未來(lái)三個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)將從供大于求逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬∮谇蟮臓顟B(tài)，這可能導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格先出現(xiàn)下跌，隨后上漲。

國(guó)內(nèi)云南和海南天然橡膠主要產(chǎn)區(qū)將從11月下旬和12月下旬開始陸續(xù)停割，新膠產(chǎn)出將逐漸減少。東南亞作為天然橡膠的主要產(chǎn)區(qū)，目前正處于旺產(chǎn)季，預(yù)計(jì)原料產(chǎn)出將先增加后減少。進(jìn)口方面由于EUDR政策的推遲，預(yù)計(jì)會(huì)有更多貨物流入中國(guó)市場(chǎng)。國(guó)儲(chǔ)貨源也將逐步流入市場(chǎng)，增加現(xiàn)貨流通壓力。供應(yīng)壓力依然存在，但利空影響預(yù)計(jì)將逐漸減弱。

隨著天氣轉(zhuǎn)冷戶外工程和貨運(yùn)市場(chǎng)放緩，輪胎需求減弱，出口市場(chǎng)也面臨貿(mào)易壁壘等不確定性因素。高成本向下傳導(dǎo)不暢，導(dǎo)致工廠采購(gòu)以剛需為主。預(yù)計(jì)春節(jié)前下游需求將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，節(jié)后隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求將逐步恢復(fù)，對(duì)膠價(jià)形成支撐。

中國(guó)再生膠網(wǎng)預(yù)計(jì)中期天然橡膠市場(chǎng)可能會(huì)經(jīng)歷先跌后漲的價(jià)格走勢(shì)。供應(yīng)端利空效應(yīng)逐漸減弱，而需求端在經(jīng)歷短期下降后有望恢復(fù)。市場(chǎng)貿(mào)易商需關(guān)注國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)的天氣變化、政策調(diào)整以及宏觀經(jīng)濟(jì)和商品市場(chǎng)的走勢(shì)，這些因素都可能對(duì)天然橡膠市場(chǎng)產(chǎn)生影響。