2018年7月20日，橡膠近期低位窄幅整理，行業基本面弱勢壓制膠價反彈，膠價整體繼續處于低位震蕩的平衡格局之中。昨日，滬膠主力1809合約高開低走，期價小幅收跌。當日期價收于10305元/噸，下跌0.87%，增倉17384手，成交400080手。

現貨方面：上海市場16年國營全乳（云象）報價在10000-10050（-50/-50）元/噸；越南3L報價10400（-50）元/噸；泰國3號煙片12300（-100）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片44.15（-0.2）泰銖/公斤；泰三煙片46.03（-0.09）泰銖/公斤；田間膠水43（+0.5）泰銖/公斤；杯膠36.5（0）泰銖/公斤。合成膠：華東地區齊魯石化苯橡膠1502市場價12600（-100）元/噸；順丁橡膠市場價13400（-100）元/噸。蘭化石化丁睛膠，今天出廠價起掛牌3305上調500；41上調300；3308上調200。

庫存方面，青島保稅區庫存延續增長的勢頭，而交易所庫存及隱形庫存也顯示后市仍面臨著較大的庫存壓力。

基本面看，目前膠價仍受到基本面主導，基本面整體表現穩定。供給端國內外產區割膠及原料供應情況仍處于較良好狀態。受前期庫存的影響，青島保稅區和交易所庫存均持續回升。目前仍處于供大于求，供給端持續有一定壓力。下游需求端看，開工率整體表現平穩，下游需求對價格支撐有限。供需弱勢格局難改。

總體來說，膠價目前已接近成本位置且合成膠近期表現偏強存在一定拉升昨日，目前滬膠下方10000關鍵支撐位仍有效，進一步下跌空間有限，預計膠價仍將維持震蕩運行。目前有傳言國儲或將輪儲，或拉大遠近月價差，但目前輪儲消息存在較大不確定性，短期內對盤面影響有限。滬膠價格弱勢不改且基差維持高位，企業賣保頭寸可繼續持有。建議仍以輕倉短線交易或觀望為主。