1月份國內天然橡膠原料產出量將逐漸下降，同期泰國南部仍處于原料膠水產出旺季，但最近受降雨影響，原材料產量仍不順利，建議業者1月份需重點關注泰國南部降雨。根據季節性分析來看1月份全球產區天然橡膠產量將逐漸減少，重點關注泰國南部產區的天氣干擾。如果降雨有增無減將繼續影響橡膠產量。從生產利潤來看，順丁橡膠的生產利潤仍處于較低水平，不利于上游產量的增加。

在維修計劃方面，據悉齊魯、茂名順丁橡膠裝置繼續停車，部分民營順丁橡膠裝置也有停車維修，可以推測1月份國內上游順丁橡膠供應繼續緊張。預計1月份國內天然橡膠進口量將逐月減少，仍需關注海外需求對國內輪胎出口的影響以及套利需求變化對國內混合橡膠進口的影響。

由于進口窗口關閉，順丁橡膠1月份進口量難以恢復。展望1月份的下游需求，海外需求可能仍呈現出一定的韌性。中國正處于淡季，需求難以表現，受運費上漲的影響，關注國內后期輪胎出口的影響，但下游輪胎廠節前有一定的原材料庫需求，但也需要看到價格有一定的下跌或激發下游庫意愿，因為輪胎廠面臨成品庫壓力。一月份整體需求可能處于弱勢狀態。

1月份全球產量季節性下降，中國正處于全面停產期。國內供應波動主要來自進口。基于12月泰國產區降雨量仍較大，預計1月份國內進口量環比或下降，整體供應壓力較小。1月下半月，需求面臨開工率下降的拖累，但工廠原材料庫需求或部分套期保值需求不佳。海運成本的飆升也抑制了輪胎出口的需求。1月份，天然橡膠供需疲軟，預計價格區間波動。BR更加謹慎，主要是因為上游維修設備仍然存在，短期內難以緩解供應緊張格局，而需求保持疲軟，成本端支撐可能有限。但由于丁二烯港口庫存同比較低，生產利潤中性，不具備大幅下跌的條件。預計1月份丁二烯橡膠價格將出現強勁波動。

1月份RU與NR的價差可能會季節性擴大，主要是因為國內產量季節性減少，海外產量高，1月份國內進口也將迎來反彈。預計NR仍將面臨較大的供應壓力，有利于RU與NR的價差擴大。