2024年天然橡膠行情整體呈現震蕩走高趨勢。年初受春節因素影響，下游開工降低，市場成交清淡，價格低位整理。春節后厄爾尼諾現象、膠樹老齡化及割膠工人短缺等多重因素導致全球主產區天然橡膠原料割膠停滯，原料價格攀升，推動國內天然橡膠價格大幅上行。二季度初產區開割情況好轉，社會總庫存壓力使天然橡膠價格回落，但中后期受降雨影響，開割進程放緩，港口去庫，價格再度走高。二季度末至三季度前期，終端輪胎市場出貨不樂觀，全鋼胎開工下滑，下游對高價貨源抵觸，加之氣候適宜，橡膠原料價格高位回落，天然橡膠價格大幅回落。三季度中后期，泰國產區受降雨及洪災影響，9月臺風更是對橡膠主產區造成較大影響，割膠工作無法開展，原料市場極度緊缺，原料價格再度上行，推動國內天然橡膠價格大幅走高。四季度主產區天氣正常進入旺產季，原料產出大幅走高，國內外天膠原料價格高位回落，國內港口庫存再度累庫，但下游半鋼胎開工持續保持高位，全鋼胎開工有所提升，需求面對天然橡膠形成剛需支撐，四季度天然橡膠價格整體區間震蕩。 從基本面現狀來看，2024年天然橡膠全球產量同比增加，國內進口量同比減少，國內下游輪胎需求同比增加，整體基本面向好。

展望2025年，天然橡膠產量或基本見頂。2024年亞洲產膠國的天然橡膠產能約為1557萬噸，預計后期呈見頂后小幅下滑態勢。在當前高價下，2025年印尼產量將明顯下行，但泰國、越南、科特迪瓦等樹齡結構相對年輕的地區產量將迎來增長。新車輪胎及替換輪胎市場需求預期向好，全球居民汽車存量維持增長態勢，亞洲廉價輪胎全球份額增加，替換輪胎市場潛在需求空間有望進一步打開。中國汽車工業協會數據顯示，2024年1-11月汽車產銷分別完成2790.3萬輛和2794萬輛，同比分別增長2.9%和3.7%，新能源汽車產銷分別完成1134.5萬輛和1126.2萬輛，同比分別增長34.6%和35.6%，新車銷量達到汽車新車總銷量的40.3%，2025年下游汽車需求預期向好，特別是新能源汽車，在國內相關政策鼓勵下，需求將維持穩步上升。

2025年天氣因素擾動會對天膠市場形成一定影響，若天氣正常，全球天然橡膠產量略增多，供需缺口或收窄；若天氣異常，產量將受阻，供需缺口將小幅擴大，天然橡膠市場行情將整體維持高位。