滬膠價(jià)格持續(xù)下探，現(xiàn)貨價(jià)格尤其外盤(pán)現(xiàn)貨較為抗跌。現(xiàn)階段外盤(pán)現(xiàn)貨的抗跌效應(yīng)極強(qiáng)，通過(guò)貿(mào)易渠道引導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，能夠有效限制滬膠期價(jià)的回調(diào)空間。截至4月5日，滬膠各合約總持倉(cāng)量為44.2萬(wàn)手，只比去年同期的28.2萬(wàn)手高出57%。

當(dāng)前供應(yīng)季節(jié)性減少,膠水品質(zhì)和產(chǎn)量均不高，保稅區(qū)貨權(quán)較為集中且近期出庫(kù)活躍,多數(shù)貿(mào)易商因庫(kù)存壓力不大而低價(jià)惜售且有補(bǔ)貨傾向,美金膠外盤(pán)價(jià)格繼續(xù)上漲,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格下跌難度較大。天然橡膠期貨長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)仍未改變，經(jīng)過(guò)3個(gè)月橫盤(pán)整理后，向上突破形成反彈格局。中長(zhǎng)期反彈承壓呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)，目前看震蕩狀態(tài)仍未結(jié)束。

現(xiàn)階段滬膠盤(pán)面上積聚著大量的長(zhǎng)期拋空頭寸，這是來(lái)自資金層面的利空因素，將對(duì)滬膠盤(pán)面形成直接而持續(xù)的壓制。