9月15號(hào)左右將迎來(lái)東南亞三國(guó)聯(lián)合限制出口會(huì)議，在需求持續(xù)轉(zhuǎn)好的情況下，基本面支撐價(jià)格上漲。但是目前期貨升水現(xiàn)貨4000元左右，短期限制橡膠漲幅。

8月的重卡數(shù)據(jù)公布，同比再次出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。注意去年上半年重卡銷售基數(shù)較低，所以今年上半年同比高增長(zhǎng)，意義不大；而去年下半年重卡銷售絕對(duì)數(shù)字已經(jīng)較高，今年下半年同比高增長(zhǎng)反映出重卡銷售的確是非常好。前期的周報(bào)中我們提及，市場(chǎng)目前對(duì)重卡銷量的判斷是今年將超過(guò)百萬(wàn)輛。也就是說(shuō)，橡膠需求將重新達(dá)到2010年的高峰水平。8月的數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了需求高增長(zhǎng)的預(yù)期，周五夜盤滬膠創(chuàng)出新高，是盤面對(duì)需求因素的認(rèn)可。

我們?nèi)耘f延續(xù)前期的觀點(diǎn)，認(rèn)為長(zhǎng)期看，需求是核心因素，將推動(dòng)滬膠大趨勢(shì)上行。目前看，不論是滬膠盤面，還是工業(yè)品整體的氣氛，都有利于滬膠上行。但是，我們前期提及的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素仍舊存在，第一是供給的增長(zhǎng)，第二是期現(xiàn)價(jià)差過(guò)大，其中供應(yīng)更加重要。現(xiàn)在我們看多，也僅僅是行情反映出市場(chǎng)認(rèn)為需求更重要，所以我們跟隨市場(chǎng)態(tài)度，而不是說(shuō)基本面沒(méi)有結(jié)構(gòu)性矛盾，我們對(duì)橡膠十分的樂(lè)觀。

投資建議：一方面，短期內(nèi)謹(jǐn)慎地跟隨市場(chǎng)做多，交易上不宜重倉(cāng)不宜小止損。另一方面，仍舊關(guān)注泰國(guó)等東南亞主產(chǎn)國(guó)在 9 月份是否能聯(lián)合減產(chǎn)。泰國(guó)、印尼、馬來(lái)三國(guó)將于9月15日召開(kāi)減產(chǎn)10%-15%會(huì)議，供應(yīng)端預(yù)期收縮。根據(jù)歷史行情，橡膠主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)和限制出口往往可以帶動(dòng)一波橡膠強(qiáng)勢(shì)反彈。一旦出現(xiàn)聯(lián)合減產(chǎn)，則橡膠基本面內(nèi)部將不再存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，滬膠大漲將更加暢順，屆時(shí)可考慮調(diào)高倉(cāng)位。建議關(guān)注17000-17200之間多單少量介入。止損200點(diǎn)。